（来源：票风笔记）按日配资炒股
11月前两周，票据利率在0.60%附近窄幅震荡，进入第三周，情况发生改变，在周一微降1BP后，票据利率连续三日上行，今日明年5月到期国股银票转贴现利率上行4BP至0.70%，创月内新高。
一、日内行情（11-20）
上午，早盘主要大行继续提价入场收票，0.68%收明年4-5月到期国股银票，标杆大行继续停收4-5月国股银票。尽管农商行仍有买入需求，但缺乏大行的参与市场整体需求偏弱，而供给较为充裕，票据利率继续上行，其中明年1、3月票据由于需求较强利率维持平稳。截至午盘，12月到期国股银票上升4BP至0.95%，明年1月到期国股银票继续保持在0.10%，明年5月到期国股银票上升2BP至0.68%。
下午，买盘依旧偏弱，卖盘继续堆积，除明年1、3月票据外，其余跨年票据利率继续上行2-3BP，年内12月到期票据利率攀升至1.05%。截至收盘，12月、明年1月、明年5月到期国股银票分别收盘于1.05%、0.10%、0.70%。
二、历史行情
由于10月底票据利率跳水，2025年11月首个工作日，票据利率如期大幅高开，明年4月到期国股银票上行37BP至0.57%，明年5月到期国股银票亦成交于0.57%附近。前两周，票据利率基本处于一个窄幅震荡的走势，明年5月到期国股银票围绕0.60%窄幅震荡，利率区间0.57%-0.63%。
进入第三周，周一票据利率由于供给偏低小幅下行1BP至0.62%，周二开始大行票据需求明显减弱，持续提价收票，供大于求下票据利率连续上行，今日明年5月到期国股银票更是上行4BP至0.70%关口，再创本月的新高。
数据来源：qeubee从票据与国债、同业存单的利差来看，截至11月20日，票据与国债的利差为-70BP，票据与同业存单的利差为-91BP，利差较此前有所收窄。
不得不说，目前为止今年11月票据利率走势和去年11月有很强的相似性，前期震荡，后期上行，不过今年11月上行的节奏略有提前。目前6个月期限国股银票转贴现利率已经来到0.70%关口，票据利率是否还能持续上行呢？
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